Инвестирование пенсионных накоплений граждан проблемы перспективы развития

Нет, не можете. Всех граждан уже разделили на две категории:

- у одних продолжит формироваться накопительная пенсия за счет уплаты работодателем страховых взносов на финансирование накопительной пенсии, после отмены моратория на их уплату. К ним относятся застрахованные лица, которые хоть раз выбирали способ управления пенсионными накоплениями, т.е. не являющиеся «молчунами»,

- у других формирование накопительной пенсии за счет уплаты работодателем страховых взносов прекращено. К ним относятся те, кто ни разу не выбирал способ управления, т.е. так называемые «молчуны» и те граждане, которые сознательно отказались от дальнейшего формирования накопительной пенсии, подав в Пенсионный фонд заявление об отказе от формирования накопительной пенсии.

А если моя трудовая деятельность только началась с 1 января 2014 года?

Только для этой категории граждан законом предусмотрена возможность в течение 5 лет с момента первого начисления выбирать, на финансирование какой пенсии направить 6% тарифа страховых взносов работодателя. До принятия ими решения все страховые взносы будут перечисляться на формирование страховой пенсии. Если гражданин по истечении пятилетнего периода с момента первого начисления страховых взносов не достиг возраста 23 лет, указанный период продлевается до 31 декабря года, в котором гражданин достигнет возраста 23 лет.

Что можно сделать с накопительной пенсией в 2017 году?

Накопительная пенсия не индексируется, а увеличивается только за счет дохода от инвестирования, полученного выбранным вами страховщиком.

От правильно сделанного Вами выбора зависит размер вашей будущей накопительной пенсии. Чем выше доход от инвестирования, тем выше размер пенсии, поэтому каждый человек может распоряжаться своими пенсионными накоплениями.

Основная цель распоряжения пенсионными накоплениями – грамотное инвестирование средств с целью получения максимального дохода до момента выхода на пенсию.

Кто такие страховщики?

Страховщик – это или Пенсионный фонд России (ПФР), или выбранный гражданином негосударственный пенсионный фонд (НПФ), то есть та организация, которая инвестирует пенсионные накопления гражданина и будет выплачивать их, когда он выйдет на пенсию.

Действующим законодательством для застрахованных лиц предусмотрена возможность выбора способа формирования накопительной пенсии.

В случае, если Вас не устраивает ранее выбранный страховщик, то Вы имеете право в любой момент его изменить, путем подачи заявления в ПФР.

Узнал, что мои пенсионные накопления перевели в НПФ, хотя заявления я не подавал, что делать?

В этом случае, Вам необходимо:

- направить претензию в НПФ, в который Вас перевели без вашего ведома, с требованием предоставить Вам надлежащим образом заверенные копии заявления и договора, поданных от вашего имени;

- обратиться в суд с исковым заявлением о признании договора недействительным или заключенным ненадлежащими сторонами. Только в этом случае, возврат средств предыдущему страховщику будет произведен НПФ не позднее 30 дней со дня получения соответствующего решения суда и Вы не потеряете доход от инвестирования средств у последнего страховщика.

Хочу поменять страховщика, могу ли я понести какие-либо потери при переходе? Как этого избежать?

Действительно, досрочный переход может повлечь потерю инвестиционного дохода, а при отрицательном результате инвестирования – уменьшение средств пенсионных накоплений (исключение составляют застрахованные лица, подавшие заявление о досрочном переходе в год пятилетней фиксации средств пенсионных накоплений текущим страховщиком).

Для того, чтобы избежать потерь при переходе размещаем Памятку застрахованному лицу об особенностях расчета средств пенсионных накоплений, подлежащих передаче текущим страховщиком новому страховщику по заявлениям о переходе и досрочном переходе, поданным в 2017 году

Почему ПФР не уведомил меня о том, что меня не перевели в НПФ?

ПФР может уведомить застрахованное лицо об отказе в переводе средств с указанием причин отказа только при наличии заявки о предоставлении уведомления об отказе, а также электронного адреса для его направления, следующими способами:

- при личном обращении застрахованного лица в территориальный орган ПФР;

- путем направления застрахованному лицу уведомления в форме электронного документа с использованием информационно-телекоммуникационных сетей, доступ к которым не ограничен определенным кругом лиц, включая единый портал государственных и муниципальных услуг.

Где можно получить информацию о доходности управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов?

Информацию о доходности, которую обеспечивают управляющие компании, можно ежеквартально получать в любом территориальном органе ПФР или на сайте ПФР.

Что касается, негосударственных пенсионных фондов, то они, по закону, не обязаны предоставлять в ПФР такие отчеты.

Куда будут инвестированы мои накопления, если я выберу, к примеру, государственный Пенсионный фонд?

ПФР самостоятельно не занимается инвестированием средств пенсионных накоплений. Поэтому вам нужно будет выбрать либо частную управляющую компанию, отобранную по результатам конкурса, либо государственную управляющую компанию – на сегодняшний день это Внешэкономбанк.

Чем частные управляющие компании отличаются от государственной?

Частные управляющие компании предоставляют более широкий перечень активов, в которых могут быть размещены пенсионные накопления. А Внешэкономбанк (государственная управляющая компания) инвестирует средства в основном в государственные ценные бумаги, что является менее доходным, но зато и менее рискованным видом управления.

11.А если я захочу поместить деньги в негосударственный пенсионный фонд, каким образом они будут «работать»?

В этом случае в негосударственный пенсионный фонд передаются не только ваши пенсионные накопления, но и обязательства по выплате накопительной пенсии при наступлении страхового случая. Иными словами, страховую пенсию будет назначать и выплачивать ПФР, а накопительную – негосударственный пенсионный фонд. Особо отмечу, что в этом случае государство не несет ответственности за выплату накопительной пенсии.

"Экономический анализ: теория и практика", 2009, N 1

Необходимость пенсионной реформы назрела давно. Ранее существовавшая распределительная система базировалась на значительном превышении работающего населения над пенсионерами. И налогов, взимаемых с работающего населения, вполне хватало на пенсии существующим пенсионерам. Однако процесс старения населения постепенно уравнивает численность работающего населения и пенсионеров. В свое время в СССР на одного пенсионера приходилось пять работающих граждан. Это позволяло без проблем выплачивать достойные пенсии. Сегодня на одного пенсионера приходится менее двух работающих граждан. К 2030 г., по прогнозным оценкам, соотношение пенсионеров и работающих граждан может составить один к одному. В данной ситуации обеспечить достойные пенсионные выплаты невозможно. Реформа, проводимая в Российской Федерации, предполагает введение накопительного элемента.

Пока еще основная масса пенсионных обязательств государства реализуется через распределительные механизмы. И это понятно - подавляющее большинство нынешних пенсионеров заработали свои права на пенсию еще по старому пенсионному законодательству. И только с 2013 г. среди получателей пенсии начнут наконец появляться те, у кого пенсии хотя бы в небольшом размере будут включать накопительную составляющую. При этом не у всех из сегодняшних застрахованных - тех, кто еще зарабатывает право на пенсию, - накопительная часть будет играть существенную роль в будущих пенсионных выплатах. Возрастная группа мужчин 1952 года и женщин 1956 года рождения и старше изначально прав на накопительную часть пенсии не получила.

Возрастной группе мужчин от 1953 года до 1966 года и женщин от 1957 года до 1966 года рождения, как известно, первоначально было предоставлено право на накопительную составляющую пенсии и зарезервировано 2% от страховых платежей на ее будущее финансирование. Но позднее стало очевидно, что за годы, оставшиеся этой группе до пенсии, значительную прибавку они с помощью механизмов пенсионного накопления заработать не успеют. И законодатель с 01.01.2005 обязал работодателей все 14% страховых взносов направлять на формирование страховой части их пенсии. В то же время право на накопительную часть пенсии у этой группы сохраняется. И только за счет более молодых групп - всех, кто родился в 1967 году и после, - общая численность обладателей прав на накопительную часть пенсии будет год от года неуклонно возрастать. Со временем за счет увеличения доли этих возрастных групп среди получателей пенсий роль и значение накопительной части станет более значительной, чем на первых порах.

Эта часть налоговых отчислений учитывается на личном счете работающего гражданина в Пенсионном фонде РФ. Пенсионные накопления являются собственностью Российской Федерации, а значит, средствами государства, а не самих застрахованных или иных лиц. Эти накопления формируются не только за счет части сумм взносов, уплаченных работодателем и зафиксированных на индивидуальном счете работника в Пенсионном фонде, но и за счет инвестиционного дохода. Застрахованные лица имеют право самостоятельно распоряжаться тем, куда инвестировать его накопительную часть. Возможность инвестировать накопительную часть не предполагает физического получения прироста средств до наступления пенсионного возраста.

Именно величиной пенсионных накоплений и определяется накопительная часть трудовой пенсии. То есть итоговый размер пенсии в немалой степени зависит от умелого и своевременного размещения данных средств на рынке ценных бумаг в целях защиты средств от инфляции и получения инвестиционного дохода.

Основы инвестирования средств для накопительной части трудовой пенсии определены Федеральным законом от 24.07.2002 N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" и иными нормативными и правовыми актами Правительства РФ, Министерства финансов РФ как уполномоченного органа исполнительной власти по регулированию, контролю и надзору в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, Пенсионного фонда РФ и иных уполномоченных институтов. Инвестирование - услуга платная. Инвестирование осуществляется посредством участия самих застрахованных лиц, которым предоставлено право выбора управляющей компании (УК) или негосударственного пенсионного фонда (НПФ) по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений, отраженных на специальной части лицевого счета застрахованного лица. Для этого Пенсионный фонд РФ направляет извещения о состоянии специального счета, предназначенного для отражения средств, формирующих накопительную часть трудовой пенсии. Пенсионные накопления инвестируются, а полученный инвестиционный доход зачисляется в пенсионный капитал застрахованных лиц.

Застрахованное лицо может воспользоваться правом выбора инвестиционного портфеля ежегодно, но не чаще одного раза в год путем подачи заявления о выборе УК или НПФ в Пенсионный фонд. Предоставление населению права выбора страховщика по обязательному пенсионному страхованию - ПФР или НПФ - одновременно перекладывает на плечи российских граждан все связанные с этим выбором риски. На сегодня активность выбора застрахованными УК и НПФ для передачи им своих средств пенсионных накоплений еще невелика. Подавляющее большинство застрахованных лиц не воспользовалось своим правом выбора УК или НПФ и промолчало (их так и называют - "молчуны"). Самостоятельно ПФР не имеет права работать на фондовом рынке, поэтому он передает денежные средства в государственную управляющую компанию - Внешэкономбанк (ВЭБ) - для инвестирования. ВЭБ - это специализированный банк, который обеспечивает обслуживание внешнего долга Российской Федерации, обслуживает валютные и рублевые счета государства и имеет право инвестировать пенсионные средства. Средства накопительной части "молчунов" ежегодно обесцениваются, так как доходность ВЭБ значительно ниже индекса инфляции. В самом начале пенсионной реформы эксперты оценивали потенциальную доходность денежных средств, находящихся под управлением ВЭБ, на уровне 7 - 10% годовых, но на практике она значительно ниже. За 2007 г. она составила 5,98% годовых при инфляции 11,9%. Это значит, что накопления будущих пенсионеров под управлением государства обесценились в прошлом году на 5,92%. Это наихудший показатель за последние четыре года. За весь период пенсионной реформы среднегодовой показатель доходности был всего 5,98% годовых (при инфляции за тот же период 11,1%). По итогам последних четырех лет доходность пенсионных вложений ВЭБ только в 2005 г. превышала уровень инфляции (на 1,28%). В 2006 г. отрицательная доходность составила 3,3%, в 2004 г. - 4,37%. На интервале 10 - 15 лет потери будут весьма ощутимы. Между тем показатели частных УК и НПФ только за 2006 г. составили в среднем выше 20%, а больше половины таких компаний смогли добиться уровня в 25 - 40%.

Такой разрыв в уровне доходности обусловлен принципиально разными возможностями по инвестированию средств пенсионных накоплений у государственной управляющей компании и у НПФ и УК. Инвестиционная декларация ВЭБ (Внешэкономбанка) очень консервативна - банк может вкладывать средства только в государственные облигации, ипотечные ценные бумаги, обеспеченные госгарантиями, держать их на счетах в российских банках. При этом у ВЭБ нет возможности принимать какие бы то ни было инвестиционные решения в прямом смысле этого слова. Он должен покупать бумаги при первичном размещении по средней цене и держать их до погашения. Таким образом, решать ничего не надо, но из-за этого доходность инвестиционного портфеля остается стабильной, но не высокой. Консервативная стратегия выигрышна в нестабильной ситуации на рынке ценных бумаг. Начало 2008 г. запомнилось резкой коррекцией на рынке акций. В результате ВЭБ вышел на 11-й результат среди 63 портфелей. Результаты частных УК за этот период удачными не назовешь, только четыре из них завершили его в плюсе, остальные показали отрицательную доходность (до 38,3% годовых). Тем не менее частные компании на длительном промежутке показывают значительно более высокую доходность.

Возможности инвестирования управляющих компаний гораздо шире. Частные УК действительно могут инвестировать на вторичном рынке, работать с большим количеством инструментов. Они могут вкладывать средства в "голубые фишки" (акции и облигации крупнейших российских компаний), облигации регионов и муниципальных образований. По данным ренкинга (сравнение по одному показателю) управляющих компаний, проведенному агентством АК&М, 90% частных управляющих компаний демонстрируют более высокую доходность, чем ВЭБ. Однако они несут более значительные риски, в том числе и риски неудачного управления средствами.

Доходность инвестирования накоплений, переданных УК, % годовых

Если застрахованное лицо воспользовалось правом выбора инвестиционного портфеля (управляющей компании) и средства пенсионных накоплений, формируемые в его пользу, были переведены в соответствующую управляющую компанию, вновь поступающие взносы на обязательное пенсионное страхование направляются Пенсионным фондом Российской Федерации в ту же управляющую компанию до момента получения Пенсионным фондом Российской Федерации нового заявления о выборе инвестиционного портфеля (управляющей компании), за исключением случаев прекращения договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений с данной управляющей компанией. После выбора застрахованными лицами по обязательному пенсионному страхованию УК или НПФ Пенсионный фонд заключает соответствующий договор с данной организацией. Информация о состоянии специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица и о результатах инвестирования средств пенсионных накоплений в истекшем году направляется Пенсионным фондом Российской Федерации застрахованному лицу ежегодно не позднее 1 сентября текущего года.

Основными обязанностями управляющей компании являются: инвестирование средств пенсионных накоплений исключительно в интересах застрахованных лиц исходя из принципов надежности, ликвидности, доходности и диверсификации; заключение договора со специализированным депозитарием и осуществление под его контролем операций со средствами пенсионных накоплений, переданными в управление Пенсионным фондом РФ. Кроме того, управляющие компании обязаны регулярно рассчитывать текущую рыночную стоимость и стоимость рыночных активов, находящихся в управлении, поддерживать достаточность собственных средств (капитала) по отношению к общей сумме активов, находящихся в управлении.

Первый конкурс на управление средствами пенсионных накоплений прошел в 2003 г. По его итогам победители - 55 частных управляющих компаний (УК) - заключили пятилетние договоры с Пенсионным фондом РФ. Конкурс на управление накоплениями проводится ежегодно, однако с 2003 г. ни один новый участник в списке не появился. Как правило, это объясняется обезличенностью клиентов. С одной стороны, УК работают с пенсионными накоплениями конкретных физических лиц, а с другой - физические лица, т.е. граждане, являются клиентами Пенсионного фонда, который ведет их счета и впоследствии будет осуществлять пенсионные выплаты. Следовательно, работая с физическими лицами, они не имеют прямого контакта с ними. В результате трудно, практически невозможно предсказать поведение инвестора. Намного удобнее и проще работать с негосударственными пенсионными фондами, которые были допущены на рынок пенсионных накоплений в 2005 г.

С этого периода 94 негосударственных пенсионных фонда получили право участвовать в работе со средствами пенсионных накоплений обязательного пенсионного страхования. Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) по действующему законодательству - это некоммерческая организация с единственным разрешенным видом деятельности - пенсионным обеспечением граждан. Его учредители не имеют права собственности на имущество (в том числе и деньги), внесенное ими в совокупный вклад учредителей НПФ. В случае выбора будущим пенсионером НПФ ему необходимо заполнить два документа - написать заявление о выборе НПФ и заключить договор непосредственно с самим НПФ. Здесь учетом и выплатой накопительной части пенсии будет заниматься сам НПФ. Вкладчик на основании пенсионного договора перечисляет в НПФ пенсионные взносы.

Вложение пенсионных накоплений в негосударственный пенсионный фонд более инвестиционно привлекательно в сравнении с ВЭБ. В распоряжении НПФ разнообразные инвестиционные продукты. В первом квартале 2008 г. темпы перехода "молчунов" превосходили прошлогодние в 3,7 раза и только в 1,2 раза - УК. Однако инфраструктурный риск существует и здесь, потому что если за риски, связанные с ПФР, отвечает все-таки государство, то за риски, связанные с администрированием счетов негосударственных пенсионных фондов, отвечают сами фонды. Для покрытия такого рода рисков их капитала может не хватить.

Даже при вложении в диверсифицированный портфель корпоративных облигаций инвестор не может быть уверен, что все средства к нему вернутся: российский рынок облигаций все-таки еще молод и не прошел "проверку на прочность" в виде кризиса. Вложения в акции тем более могут принести как высокие прибыли, так и значительные убытки даже в бескризисные годы.

В ряде стран всем участникам пенсионной системы гарантируются доходность, ненамного отличающаяся от средней по рынку, и "пополнение" индивидуального пенсионного счета на момент достижения пенсионного возраста до величины, обеспечивающей пенсию в размере 75% минимальной заработной платы. В Чили, например, наказывается не только излишне низкая, но и излишне высокая доходность (менее половины средней доходности или же отклонение больше 2 п. п. от средней доходности). В случае низкой доходности разница покрывается за счет собственных средств управляющей компании либо фонд подлежит слиянию с более успешным, а в случае высокой - излишек депонируется в специальный резервный фонд [1]. За последние три года ситуация с уровнем инвестиционной доходности была крайне нестабильной. И хотя в большинстве случаев это было связано с нестабильностью финансовых рынков, было бы оправданным ввести определенные границы допустимого уровня доходности. Сегодня предусмотрены только различные ограничения деятельности фондов:

пенсионные фонды имеют право инвестировать средства исключительно в компании, акции которых официально котируются на фондовой бирже;
не менее половины портфеля фонда должна быть вложена в государственные ценные бумаги, денежную наличность и депозиты до востребования национальных банков;
до 10% портфеля можно инвестировать в высоколиквидные активы.

Механизм контроля за частными управляющими компаниями достаточно жесткий. Для исключения рисков, связанных с недобросовестной работой этих структур, создана эффективная система многостороннего контроля и надзора за всей деятельностью по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений. Осуществление государственного регулирования возложено на Министерство финансов РФ, которое контролирует соблюдение компаниями законодательства, регламентирующего формирование накопительной части пенсии, и принимает в пределах своей компетенции нормативные документы. Функции по контролю и надзору за деятельностью негосударственных пенсионных фондов осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам. Общественный контроль осуществляет общественный совет. Однако, несмотря на существующую систему мер контроля за деятельностью негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний, доверие к негосударственным структурам у населения невысоко. Отчасти этим и объясняется нежелание участвовать в инвестировании собственных пенсионных накоплений. Более того, даже имея желание передать свои накопления в управление, застрахованное лицо сталкивается с проблемой выбора управляющей компании.

Осмысленность выбора управляющей компании - достаточно сложный вопрос реформы. Даже в условиях абсолютно добросовестного поведения управляющих компаний граждане, которые должны сделать свой выбор, наталкиваются на труднопреодолимые проблемы: для выбора нужна информация об УК, но какая, где ее взять, как ее интерпретировать? Получение полного списка УК, прошедших конкурс, не является тривиальной задачей: в бланке заявления о выборе инвестиционного портфеля его может и не оказаться. В этом случае выбирающему гражданину придется самостоятельно искать список в газетах или Интернете. Многие люди, далекие от финансового рынка, могут просто отказаться от поиска. Но после получения списка проблема только усугубляется. Ведь ни одна УК еще не занималась инвестированием накопительной части трудовых пенсий, и оценить их результаты в этом виде деятельности не представляется возможным. А то, чем они занимались ранее, сложно сравнивать. При этом хорошо известная на фондовом рынке компания может быть совершенно незнакома широкой публике. Массированная рекламная кампания помимо своей дороговизны и неочевидной эффективности может вызвать чрезмерное внимание со стороны регулирующих органов. Обещать высокую доходность не только рискованно, но и противоречит законодательству о рекламе и требованиям по ограничению маркетинга в пенсионном страховании [2].

возраст компании, дата получения лицензии;
размер собственного капитала;
объем средств под управлением;
учредители и прочие родственные структуры;
доходность за последние годы при управлении активами;
инвестиционная декларация предлагаемого портфеля.

Не следует во главу угла ставить инвестиционную привлекательность. Как показывает практика, компания, имеющая максимальную доходность, необязательно будет лидировать в следующем году.

Все это важно и значимо, но нельзя найти единый алгоритм, позволяющий надежно выбрать лучший вариант: каждый гражданин вправе придать больший или меньший вес каждому из этих факторов.

Пока еще рано говорить об окончательных результатах пенсионной реформы. Но ситуацию с инвестированием пенсионных накоплений можно назвать критической. Происходит обесценение пенсионных накоплений граждан, и особенно это касается накоплений, находящихся в распоряжении государственного ВЭБ. Необходимы радикальные меры. К 2009 г. планируется отобрать 10 - 12 компаний из числа УК и негосударственных пенсионных фондов, которые будут инвестировать средства "молчунов" с наибольшей эффективностью. Однако этого недостаточно для реализации пенсионной реформы. Необходимо, чтобы система накопления пенсионных средств заработала.

В сознании большинства россиян не сформирован подход к накоплению собственной пенсии. Зачастую именно этим, а не соотношением риска вложений обусловлен молчаливый отказ от участия в негосударственных схемах управления капиталами. Только широкомасштабная информационная работа, существенные финансовые, в том числе и налоговые, стимулы будут способствовать созданию в нашей стране пенсионной системы, соответствующей современным реалиям.

Депозит, валюта, облигации, акции? Если вы решили заняться своей пенсией самостоятельно, придется разобраться, сколько вкладывать в эти инструменты. И следовать правилам — как без них?

Среднестатистический российский пенсионер получает в России около 15 тыс. рублей. Если бы мы выходили на пенсию сейчас и могли бы рассчитывать только на нее, многие из нас были бы вынуждены, мягко говоря, изменить привычный уровень жизни. При этом в отличие от поколения, выходившего на пенсию 20—25 лет назад, которому были недоступны многие из уже привычных для нас вещей, таких как путешествия, регулярное посещение ресторанов и кафе и прочие услуги, делающие нашу жизнь комфортной, для современного человека резкое падение уровня доходов может оказаться довольно болезненным.

Как вкладывать

Казалось бы, ответ на вопрос, как накопить на пенсию, очень простой, но это кажущаяся простота. Пенсионное накопление существенно отличается от сбережений для покупок машины, квартиры и т. д. Поскольку накопления на будущую пенсию являются долгосрочными и могут быть растянуты на десятки лет, существует несколько общепризнанных в мире правил их формирования. Прежде всего, пенсионные накопления инвестируют в инструменты, обеспечивающие защиту от инфляции, во-вторых, речь идет о систематическом процессе инвестирования — нужно регулярно делать отчисления от текущего дохода. А в-третьих, оптимальный долгосрочный портфель должен иметь в своем составе рисковые активы с доходностью, превышающей темпы роста инфляции (то есть с положительной реальной доходностью).

Во что вкладывать

Что мы видим в России? В нашей стране самыми популярными финансовыми инструментами являются депозиты, на которых россияне хранят более 31 трлн рублей. Проблема заключается в том, что депозиты, даже при наличии такого плюса, как система страхования вкладов, не отвечают ключевому требованию успешного формирования пенсионных сбережений. Депозиты имеют отрицательную реальную доходность в странах с относительно высокой инфляцией, в том числе в России. То есть застрахованный депозит не страхует инвестора от потери средств от инфляции в долгосрочной перспективе.

И в России, и в западных странах управляющие активами давно нашли выход из этой ситуации. Дело в том, что разные классы активов при долгосрочном инвестировании приносят разный реальный доход, а на рынке присутствует колоссальный выбор инструментов для сбережений, дополнительных к традиционным депозитам. Справедливости ради заметим, что депозиты присутствуют в той или иной мере в пенсионных портфелях, но в большинстве своем их доля среди прочих инструментов самая незначительная, например, как это происходит в США, Канаде, Великобритании или Японии. При этом вся история управления пенсионными средствами показывает, что в отличие от банковского депозита инвестиционные продукты позволяют получать доходность выше среднерыночного уровня даже с учетом комиссий за управление.

Наиболее простые и понятные инвестиционные инструменты, которые выступают в качестве альтернативы депозиту, — это ОФЗ, то есть государственные облигации. Помимо того, что они являются фактически безрисковыми активами, эти бумаги имеют еще и ряд существенных преимуществ. Прежде всего, гособлигации на длительном горизонте инвестирования предполагают более высокую доходность, чем депозиты. Кроме того, ОФЗ — более ликвидные инструменты, нежели вклады (можно получить деньги в любой момент без потери процентов, нет необходимости ограничиваться суммой, страхуемой АСВ), а кроме того, они не несут кредитного риска. В свою очередь, если рассмотреть облигации надежных российских компаний и банков, то они предлагают доходность ощутимо выше депозитов — 6—7% и иногда выше. Многие частные инвесторы теперь предпочитают не размещать деньги на депозит в банке, а покупать рублевые или валютные облигации этого же банка.

В какой пропорции

Интересно, что, если взглянуть на то, в какие классы активов и в какой пропорции пенсионные средства инвестируют в развитых странах, выяснится, что облигации занимают не самую большую долю в портфелях пенсионных фондов. Наибольшую долю в портфелях фондов США, Австралии, Великобритании и Канады занимают акции, в которые управляющие вкладывают до половины средств. И это абсолютно оправданно, потому что в долгосрочных стратегиях именно акции являются прекрасным и общепризнанным генератором доходности и защитным механизмом от инфляции.

Кроме того, опыт прохождения девальвации местных валют в развивающихся странах показывает, что акции отыгрывают любой уровень девальвации на горизонте 2—3 лет. В качестве примера можно привести Аргентину, где в разгар экономического кризиса в конце 2001 — начале 2002 года в результате перехода страны к плавающему курсу национальной валюты произошел обвал аргентинского песо почти на 40%. Если сравнить последующую динамику курса аргентинской валюты и динамику местного индекса фондового рынка Merval, составленного из акций крупнейших компаний, торгующихся на бирже Буэнос-Айреса, станет очевидно, что рынок акций преодолел последствия обвала активов и местной валюты за несколько лет, в то время как на восстановление курса аргентинского песо потребовалось гораздо больше времени. Можно привести и более свежий пример: девальвация рубля в конце 2014 — начале 2015 года. В то время как рубль до сих пор в целом торгуется в прежнем диапазоне, индекс Мосбиржи практически удвоился, а активно управляемый фонд акций превысил доходность индекса акций на более чем 30%.

Формируя пенсионные накопления на долгосрочную перспективу и учитывая рекомендации по включению рисковых активов в портфель, инвестор вправе рассчитывать на достойную прибавку к будущей пенсии. При этом ошибочно думать, что формировать пенсионные накопления может себе позволить только узкая прослойка населения. Это не так. В случае с пенсионными накоплениями важны систематические инвестиции, при этом достаточно отчислять 5% от зарплаты ежемесячно в инвестиционные продукты, чтобы повысить уровень потребления на пенсии в 3,5—4 раза.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

СУДЕБНАЯ ПРАКТИКА

Судебная практика – это совокупность решений судов (в первую очередь высших) по различным категориям дел, играет роль вспомогательного источника права, восполняя пробелы, существующие в законодательстве.

ПРАВА ПОТРЕБИТЕЛЕЙ

Люди практически каждый день покупают какие-либо товары и услуги, но не всегда эти покупки оказываются надлежащего качества. Рассказываем, как защитить свои права, если покупка оказалась плохого качества, и вернуть свои деньги.

Аннотация: В данной статье рассматриваются проблемы, существующие в пенсионной системе Российской Федерации после проведения реформы 2015 года. В частности, раскрыты положения, связанные с формированием накопительной пенсии, ее последующей выплатой и перспективой существования данного способа пенсионных накоплений. Предложены варианты реформирования данного вида пенсий Ключевые слова: накопительная пенсия, пенсионная реформа, Пенсионный Фонд Российской Федерации, негосударственные пенсионные фонды. Пенсионная реформа 2015 года внесла существенные изменения в пенсионную систему.

В соответствии с Федеральным законом «О накопительной пенсии» от 28.12.2013 424 – ФЗ в Российской Федерации устанавливаются два самостоятельных вида пенсий: страховая и накопительная, как известно до 2015 года эти два вида пенсий были частью трудовой пенсии. Накопительная пенсия – ежемесячная денежная выплата в целях компенсации застрахованным лицам заработной платы и иных выплат и вознаграждений, утраченных ими в связи с наступлением нетрудоспособности вследствие старости, исчисленная исходя из суммы средств пенсионных накоплений, учтенных в специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица или на пенсионном счете накопительной пенсии застрахованного лица, по состоянию на день назначения накопительной пенсии[1].

Получается, что теперь, право на накопительную пенсию имеют граждане РФ, застрахованные в соответствии с ФЗ от 15 декабря 2001 года № 167 – ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» при наличии средств пенсионных накоплений, учтенных в специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица или на пенсионном счете накопительной пенсии застрахованного лица, при соблюдении ими условий, предусмотренных законом. Таким образом, граждане Российской Федерации могут доверить свои средства либо государственному фонду, либо негосударственному.

Плюсы и минусы обнаруживаются в обоих случаях. Стоит начать с того, что главным доходом накопительной пенсии является именно инвестирование, поэтому граждане должны отдавать предпочтение только эффективным негосударственным пенсионным фондам, которые могут предложить высокую доходность, как правило, превышающею уровень инфляции. В противном случае есть большая степень риска при выходе на пенсию получить ту же самую сумму, которую и отчисляли, плюс ко всему, под влиянием инфляции средства могут существенно потерять в своей стоимости.

Несмотря на все плюсы, в негосударственных пенсионных фондах есть и свои минусы, такие как туманность отдаленного будущего, то есть человек не может быть уверен в том, что фонд не закроется или не обанкротится, например, через 10 лет. Ведь внося деньги сейчас, люди не знают наверняка, будет ли существовать та или иная организация в будущем. И все же существует гарантийная система сохранности пенсионных накоплений, которая заключается в том, что даже если НПФ прекратит свою деятельность по каким – либо причинам, все пенсионные накопления граждан будут возвращены в ПФ РФ.

К минусам относятся и возможны случаи мошенничества, не смотря на пристальное внимание со стороны Центрального Банк РФ. Также стоит выделить такие проблемы, как отсутствие полной защищенности от демографического спада, высокая стоимость затрат на администрирование пенсионных накоплений, которые существенно уменьшают доходы будущих пенсионеров. Главной проблемой ПФР РФ является то, что уже четвертый год подряд в связи с дефицитом средств в ПФР РФ государство «замораживает» накопительную пенсию, то есть накладывает мораторий на ее размещение. В конце августа 2016 года вице – премьер Ольга Голодец объявила о продлении заморозки накопительной части пенсий, сказав о том, что трансферт Пенсионному фонду не закладывается в проект трёхлетнего бюджета, то есть накопительная часть заморожена до 2019 года [4]. И уже 25 октября 2017 Госдума приняла в первом чтении законопроект, который продлевает до 2020 года мораторий на накопительную часть пенсии. [5]

В связи с этим рождается вопрос о целесообразности дальнейшего существования такого вида пенсии. И как видится,заморозку в ближайшем будущем не прекратят, так как, исходя из сложившейся экономической ситуации в стране, Пенсионный фонд России не преодолеет дефицит средств в ближайшее время. Стоит отметить, что результативность пенсионной реформы ставится под сомнение, так как столь долго разрабатываемая инициатива слишком быстро потребовала корректировки и показала печальный результат.

Как отмечал бывший заместитель министра Минздравсоцразвития Александр Сафонов: «Идея накопительной пенсии провалилась, поскольку изначально была ориентирована на богатых граждан, живущих в стабильно растущей экономике. Рабочего плана по спасению пенсионной системы у правительства нет — появлению такого плана препятствуют прежние ошибки, дефицит ПФР, высокая инфляция и «серая» занятость значительной части граждан»[6]. Также в последнее время все чаще обсуждается вопрос по поводу добровольно – принудительной накопительной пенсии.

Суть состоит в том, чтобы привлечь работников к формированию накопительной пенсии. И для большей заинтересованности граждан в Минфине и ЦБ предлагают предоставить льготы в виде налогового вычета, поступающего на счет будущего пенсионера в НПФ. Но данную систему назвать добровольной достаточно сложно, так как участвовать в ней по умолчанию будет все трудоспособное население, и часть их зарплаты будет автоматически уходить на пенсионный счет в один из выбранных НПФ.

В данном случае необходимо обратить внимание на то, что в развитых странах, на которые мы ориентируемся, нет принудительной накопительной пенсии, вместо нее там действует добровольная корпоративная. Так сложилось в США, Франции, Германии. Таким образом, добровольно – принудительная система будет достаточно эффективной лишь на короткий промежуток времени, который будет необходим для выработки у людей привычки копить средства на достойную старость. В дальнейшем наше государство должно плавным образом переходить на добровольную систему[7].

Подводя итоги, следует сделать вывод, что в настоящее время у работающей части населения по факту так и нет новых и эффективных инструментов накопления, чтобы обеспечить себе достойную старость. И чтобы это изменить необходимо проводить реформы до того времени, пока данная система не начнет плодотворно функционировать и обеспечивать и интересы граждан, и интересы государства. Следует начать с введения льгот, таких, как налоговый вычет, который будет поступать на счет пенсионера в НПФ, что существенно повысит привлекательность накоплений. Также необходимо предоставить право будущим пенсионерам досрочно изъять часть накопительных денег в случае необходимости и разрешить досрочно снимать всю сумму накопленных пенсионных денег тем, кто оказался в «сложной жизненной ситуации».

Список использованной литературы:

1.О накопительной пенсии: федер. закон от 28.12.2013 N 424 – ФЗ (ред. от 23.05.2016) Доступ из справ. Правовой системы «СПС Консультант». Источник:http: //

Граждане, формирующие пенсионные накопления, рассчитывают их получать в виде накопительной пенсии после выхода на заслуженный отдых. Инвестирование пенсионных накоплений по идее должно увеличивать их размер. Мы расскажем о том, как накопления формируются и инвестируются.

Как формируются пенсионные накопления

Все пенсионные накопления, находящиеся на специальной части индивидуального лицевого счета гражданина, обязательно инвестируются. Причем относится это ко всем средствам, находящимся и поступающим на счет гражданина в виде обязательных страховых взносов работодателя, дополнительных взносов самого гражданина, добровольных взносов работодателя, взносов государства от софинансирования. Имеется также возможность направить на формирование накопительной пенсии и средства материнского капитала. Эти средства также будут принимать участие в инвестировании.

Если гражданин не принял решения о формировании накопительной пенсии, то пенсионные накопления, сформированные до 01 января 2014 года (до введения моратория на накопительную пенсию), будут по-прежнему инвестироваться. В любом случае, если у гражданина есть какие-то пенсионные накопления, то они обязательно инвестируются.

Граждане сами могут выбирать способы, по которым будет происходить формирование и инвестирование пенсионных накоплений. Такими способами могут быть:

формирование пенсионных накоплений, в том числе, накопительной пенсии, через Пенсионный фонд России (ПФР);
формирование пенсионных накоплений, в том числе, накопительной пенсии, через Негосударственный пенсионный фонд (НФП). При этом вы можете сделать перевод накопительной части пенсии в НФП.

Важная особенность: если за вас работодатель уплачивает обязательные страховые взносы, а у вас при этом имеются добровольные пенсионные накопления, то для всех ваших накоплений будет применяться одинаковый порядок инвестирования.

Рассмотрим эти способы подробнее

Формирование и инвестирование пенсионных накоплений через ПФР

Если вы формируете свои пенсионные накопления через ПФР, то устанавливать и выплачивать накопительную пенсию будет территориальный орган ПФР по вашему месту жительства.

Для формирования накопительной пенсии (пенсионных накоплений) через ПФР вам нужно выбрать один из следующих инвестиционных портфелей:

инвестиционный портфель управляющей компании (УК);
базовый инвестиционный портфель государственной управляющей компании (ГУК);
расширенный инвестиционный портфель ГУК.

В базовый инвестиционный портфель входят государственные ценные бумаги РФ и корпоративные облигации российских эмитентов. В расширенный инвестиционный портфель входят, кроме указанных, ипотечные ценные бумаги, банковские депозиты в рублях и иностранной валюте, облигации международных финансовых организаций.

В настоящее время единственной ГУК является Внешэкономбанк.

Список УК размещен на сайте ПФР.

Инвестирование средств пенсионных накоплений будет производиться с учетом вашего выбора.

Вы можете обновлять инвестиционный портфель и/или выбирать другую УК не чаще одного раза в год.

Итак, выбор инвестиционного портфеля сделан. Что дальше?

Оформите заявление о выборе инвестиционного портфеля (УК) и направьте его в ПФР.

Заявление можно подать лично или направить его иным способом (в том числе в форме электронного документа либо через многофункциональный центр предоставления государственных и муниципальных услуг).

Установление вашей личности и проверка подписи при обращении через многофункциональный центр осуществляется самим этим центром.

При направлении заявления по почте, подпись на заявлении заверяется у нотариуса.

Если вы лично обращаетесь в территориальный орган ПФР по месту жительства, то вам потребуется паспорт и страховое свидетельство обязательного пенсионного страхования.

Срок подачи заявления — не позднее 31 декабря текущего года.

ПФР рассматривает заявление в срок до 1 марта года, следующего за годом подачи заявления, и в срок до 31 марта уведомляет вас об итогах рассмотрения заявления.

Для выбора расширенного инвестиционного портфеля ГУК каких-либо действий предпринимать не надо. Т.е. если вы промолчите (не подадите заявления), то пенсионные накопления автоматически будут инвестироваться в расширенный инвестиционный портфель ГУК.

Формирование накопительной пенсии через НПФ

Вы можете отказаться от формирования накопительной пенсии (пенсионных накоплений) через ПФР и выбрать НПФ. Но тогда назначать и выплачивать вам накопительную пенсию будет НПФ. Он же будет и инвестировать пенсионные накопления. Вы можете также сделать перевод накопительной пенсии в НПФ.

НФП работает с определенными УК и распоряжается вашими средствами по праву оперативного управления.

В случае выбора НФП вам надо подать заявление в ПФР, а затем заключить договор с выбранным НФП. С УК договор заключать не надо.

Все дальнейшие общения по вопросам формирования пенсионных накоплений и их инвестирования, а также выплаты накопительной пенсии вы будет вести с НФП.

Как перейти из НПФ в ПФР

Вопросы о том, как из НПФ перейти обратно в ПФР, а также как перейти из одного НПФ в другой, часто возникают у граждан.

Вы можете изменить выбранный ранее способ формирования накопительной пенсии (пенсионных накоплений). Т.е. вы можете:

перейти из НПФ в ПФР (и таким образом вернуть накопительную часть пенсии в ПФР);
перейти из ПФР в НПФ;
перейти из одного НПФ в другой;
заменить инвестиционный портфель.

Для этого вам надо подать заявление в территориальный орган ПФР лично или направить его иным способом, например, в форме электронного документа либо через МФЦ.

Если у вас есть доступ в личный кабинет на сайте ПФР, то почти все это можно сделать с помощью электронных сервисов.

Читайте также: