Коалиция негосударственных пенсионных фондов

Письмо для подтверждения подписки отправлено на указанный вами e-mail.

01 июля 2016 14:05

В систему гарантирования прав застрахованных лиц по обязательному пенсионному страхованию вошло 46 негосударственных пенсионных фондов, в которых сформировано 1 989,73 млрд рублей пенсионных накоплений 29,01 млн застрахованных лиц, заключивших договоры об обязательном пенсионном страховании с указанными фондами. Напомним, по состоянию на 1 января 2014 года (на дату вступления в силу Федерального закона от 28 декабря 2013 года № 422-ФЗ «О гарантировании прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования Российской Федерации при формировании и инвестировании средств пенсионных накоплений, установлении и осуществлении выплат за счет средств пенсионных накоплений») в сегменте обязательного пенсионного страхования работало 89 НПФ.

Система гарантирования прав застрахованных лиц действует в России с 1 января 2015 года. Негосударственные пенсионные фонды, принявшие решение об участии в системе гарантирования, до 31 декабря 2015 года имели право представить в Банк России ходатайство о вынесении заключения об их соответствии требованиям к участию в системе гарантирования.

Система гарантирования создана в целях обеспечения прав и законных интересов застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования Российской Федерации и установления ответственности всех участников рынка обязательного пенсионного страхования за сохранность средств пенсионных накоплений. Для этого в Агентстве по страхованию вкладов создан фонд гарантирования пенсионных накоплений, куда все пенсионные фонды – участники системы гарантирования, отчисляют ежегодные взносы. Из этих средств при наступлении гарантийного случая (аннулирования лицензии НПФ или недостаточности средств у страховщика на день, с которого застрахованному лицу устанавливается выплата за счет средств пенсионных накоплений и др.) Агентство по страхованию вкладов возмещает недостаток средств пенсионных накоплений. Кроме того, в системе гарантирования предусмотрено формирование резерва по обязательному пенсионному страхованию фондом – участником, для восполнения недостаточности средств пенсионных накоплений застрахованному лицу при наступлении гарантийных случаев, предусмотренных Федеральным законом № 422-ФЗ.

По состоянию на 1 июля 2016 года Банк России завершил рассмотрение поданных в установленный законом срок до 31 декабря 2015 года ходатайств негосударственных пенсионных фондов о вынесении заключения о соответствии требованиям к участию в системе гарантирования. Таким образом, можно сделать вывод о завершении формирования списка фондов – участников системы гарантирования. Негосударственные пенсионные фонды, не вошедшие в систему гарантирования, лицензия которых аннулирована или в отношении которых введен запрет на деятельность по ОПС, обязаны передать пенсионные накопления застрахованных лиц в Пенсионный фонд Российской Федерации и прекратить деятельность по обязательному пенсионному страхованию. Страховщиком этих застрахованных лиц становится ПФР, а пенсионные накопления передаются для инвестирования в расширенный портфель инвестиционных бумаг государственной управляющей компании Внешэкономбанк.

В случае недостаточности средств пенсионных накоплений, передаваемых в ПФР из НПФ, не вошедших в систему гарантирования, Банк России возмещает Пенсионному фонду Российской Федерации недостающие средства до гарантируемой величины средств пенсионных накоплений (номинал страховых взносов).

Страховщиком застрахованных лиц по ОПС может быть Пенсионный фонд России или негосударственный пенсионный фонд, входящий в систему гарантирования прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования. ПФР инвестирует пенсионные накопления через государственную управляющую компанию Внешэкономбанк и частные управляющие компании.

Гражданин, формирующий пенсионные накопления в Пенсионном фонде России, может выбрать одну из управляющих компаний для инвестирования пенсионных накоплений. Смена страховщика происходит только при переходе из одного НПФ в другой, а также при переходе между Пенсионным фондом России и НПФ. При переводе пенсионных накоплений из государственной управляющей компании в частную, а также при выборе другой УК смены страховщика не происходит – им остается Пенсионный фонд России. Пользоваться правом на смену страховщика можно ежегодно. Сменить страховщика можно в следующем году (досрочный переход) или через 5 лет путем подачи заявления о переходе. Смена страховщика чаще одного раза в 5 лет может повлечь потерю инвестиционного дохода, а в случае отрицательного результата инвестирования – уменьшение средств пенсионных накоплений на сумму инвестиционного убытка (исключение составляют застрахованные лица, подавшие заявление о досрочном переходе в год пятилетней фиксации средств пенсионных накоплений текущим страховщиком).

Однако из 1,007 млн заявлений о смене страховщика, поданных в 2016 году по состоянию на 1 июня, 98% – это заявления о досрочном переходе, из которых почти 470 тыс. – о переходе из одного НПФ в другой, более 505 тыс. – о переходе из ПФР в НПФ.

Пенсионный фонд Российской Федерации обращает внимание на особенности расчета средств пенсионных накоплений, подлежащих передаче текущим страховщиком новому страховщику по заявлениям о досрочном переходе, поданным застрахованными лицами в 2016 году:

С какого года

Вы формируете

пенсионные накопления

Потери средств пенсионных накоплений гражданина

Неформальное объединение, созданное два года назад крупными частными пенсионными фондами для предотвращения переманивания клиентов, стремительно разваливается. Клиентская база НПФ, входящих в группу банка «ФК Открытие», стала целью активно привлекающих новых клиентов фондов «Согласие» и «Газфонд пенсионные накопления». Объединяющиеся под эгидой нового госбанка фонды не остаются в долгу, активно привлекая клиентов бывших коллег по коалиции. В проигрыше остаются клиенты: им не торопятся рассказывать о потерях инвестдохода при досрочном переводе накоплений.

НПФ «Согласие» (объединяется с фондом «Согласие ОПС») начал привлечение клиентов фондов, входящих в группу банка «ФК Открытие»,— «ЛУКОЙЛ-Гарант», НПФ электроэнергетики и НПФ РГС (находящихся в процессе объединения), сообщают на специализированных форумах пенсионных агентов. Эту информацию подтверждают два пенсионных брокера. Оба собеседника “Ъ” утверждают, что привлекать клиентов фондов банка «ФК Открытие» начал и «Газфонд пенсионные накопления». Еще один финансист говорит, что, по словам одного из агентов, клиентов объединяемого НПФ будет привлекать и НПФ «Сафмар».

Весной 2016 года ряд фондов финансовых групп «Бин» (ныне — «Сафмар»), О1 (входят в ФГ «Будущее»), холдинга «Открытие», «Газфонд ПН» и «Росгосстраха» объединили свои клиентские базы, с тем чтобы исключить взаимное переманивание клиентов (об этом сообщалось на специализированных форумах; см. “Ъ” от 18 апреля 2016 года). Позже к образовавшейся коалиции присоединился НПФ «Согласие». Де-юре такой организации не существовало, а сами фонды отрицали факт такой договоренности. Однако показатели переходной кампании 2016 года косвенно свидетельствовали в ее пользу. Фонды коалиции снизили привлечение из других НПФ в два—пять раз по сравнению с предшествующим годом, тогда как привлечение из ПФР в большинстве случаев выросло в 1,2–2,4 раза (см. “Ъ” от 21 февраля).

Однако во второй половине 2017 года существование неформального объединения оказалось под угрозой. В августе 2017 года НПФ электроэнергетики и «ЛУКОЙЛ-Гарант», связанные с группой «Открытие», а также НПФ РГС, принадлежащий «Росгосстраху», попали в периметр санации банка «ФК Открытие», и их конечным бенефициаром стал Банк России. Клиентская база фондов «ФК Открытие» (в настоящее время они объединяются на основе «ЛУКОЙЛ-Гаранта») — лакомый кусочек для конкурентов. К концу прошлого года на них приходилось 7,7 млн застрахованных лиц, при этом средний счет превышал 67 тыс. руб. Для сравнения: «молчунов», чьими накоплениями управляет ВЭБ, осталось около 40 млн человек, однако средний счет лишь немногим превышал 40 тыс. руб. При этом источник “Ъ”, близкий к одному из крупных фондов, входящих в коалицию, рассказал, что в рамках переходной кампании 2017 года эти три фонда уже привлекали клиентов его НПФ. В этом году фонды группы «ФК Открытие» продолжают привлекать клиентов других НПФ, тем более что на этот год планы весьма амбициозные — до 1 млн новых клиентов, рассказывали ранее несколько источников “Ъ” (см. “Ъ” от 21 февраля). В банке «ФК Открытие», его пенсионном дивизионе, в НПФ «Согласие», «Газфонд ПН» и «Сафмар» не ответили на запрос “Ъ”.

Как пенсионные фонды санируемого «ФК Открытия» решили бороться за новых клиентов

Обострение конкуренции между НПФ за клиентов друг друга увеличит суммарную потерю гражданами инвестиционного дохода, которую предполагает досрочная смена страховщика. В прошлом году доля граждан, сменивших один НПФ на другой, составила 40%, развернувшаяся же межфондовая борьба способна ее увеличить. При этом 2018 год станет периодом, когда многие из меняющих фонд застрахованных лиц потеряют инвестдоход за четыре года. Между тем только за прошлый год, согласно подсчетам АНПФ, при досрочных переходах из НПФ граждане потеряли 27–35 млрд руб. (см. “Ъ” от 16 марта).

Ряд крупных НПФ договорились о прекращении оплаты агентам за переходы клиентов из дружественных фондов, создав единую базу СНИЛС. Таким образом НПФ пытаются решить две главные проблемы кампании 2015 года, которая стала рекордной по объему затрат на привлечение клиентов и числу дублирующихся, а значит, забракованных заявлений. Впрочем, свой гонорар агенты могут взыскать по суду, а их заявления о «монополистической коалиции» НПФ уже изучают в ФАС.

Об объединении клиентских баз НПФ «Европейский», «Доверие», «Наследие», «Промагрофонд», «ЛУКОЙЛ-Гарант», НПФ электроэнергетики, «Стальфонд», «Будущее», «Газфонд пенсионные накопления», «КИТ Финанс» и РГС агенты и брокеры сообщили на специализированных форумах. Как они пишут, исходно фонды планировали создать коалицию во втором полугодии, но «в связи с огромным количеством мошенничества со стороны агентов было принято решение считать дублями клиентов уже с 1 января». Соглашение касается значительного сегмента рынка — с учетом переходной кампании фонды управляют пенсионными накоплениями около 20 млн клиентов, что составляет не менее 65% общего числа клиентов НПФ.

Де-юре соглашения не существует, сами фонды отрицают факт такой договоренности. После запроса объявления брокеров об отсутствии оплаты за переходы из фондов — участников соглашения были удалены с форума агентов НПФ.

«Агенты НПФ РГС оформляют перевод пенсионных накоплений в фонд для всех желающих без исключений. Фонд полностью выполнил обязательства по оплате услуг агентов за период с января по март в соответствии с действующими договорными условиями»,— заверили в пресс-службе НПФ РГС.

Схожие ответы дают и другие НПФ. В пресс-службе пенсионной группы БИН (НПФ «Европейский» и «Доверие») уточнили, что «в первом квартале подводятся итоги за предыдущий год и идет взаиморасчет с агентами по итогам предыдущего года с учетом фактических результатов кампании».

Агенты подтверждают, что получили оплату по декабрь включительно. Однако по договорам этого года идут «сплошные дубли» (то есть по ним проходит клиент партнерского НПФ), «на этой неделе из 100 договоров забракованы 83», жалуется один из агентов.

У НПФ есть повод для оптимизации: кампания 2015 года по переводу пенсионных накоплений стала рекордной по затратам на одного привлеченного нового клиента. Была забракована почти половина заявлений о переходе, самая распространенная причина — два и более заявлений от одного лица. Исключение дублирования позволит фондам значительно сократить расходы на агентов, указывает президент Ханты-Мансийского НПФ Алексей Охлопков:

«Это свидетельство более взвешенного подхода НПФ к расходам на привлечение. Практика, при которой агент ежегодно переводил клиентов из фонда в фонд, а потом еще и продавал базы, подходит к концу».

[the_ad >Попытки заключения подобных джентльменских соглашений на рынке управления пенсионными накоплениями предпринимались не единожды, уточняет директор НПФ «Национальный» Светлана Касина. Однако до последнего времени все они проваливались: раскрывать свои базы конкурентам никто из НПФ не хотел, и устные договоренности о непривлечении клиентов партнера-конкурента соблюдали не все. Судя по сообщениям агентов НПФ, полного слияния баз не произошло и на этот раз: дублирование переходов фонды-участники соглашения вычисляют по СНИЛС. Отменить переход клиента НПФ не могут, но не платят за него агентам. Светлана Касина отмечает, что такой подход позволяет решить несколько проблем:

Как стало известно, объединение крупнейших НПФ в альянс привело к многочисленным дублям. Цель такого объединения — сократить расходы на выплаты агентского вознаграждения из-за перехода клиентов из одного НПФ в другой.

Список фондов, вступивших в КОАЛИЦИЮ:

Группа О1 — НПФ Будущее, НПФ Стальфонд, НПФ Союз ТелекомТелеком, НПФ Благосостояние, НПФ Уралсиб;
Гуппа БИН — НПФ Сафмар, НПФ Доверие, НПФ Европейский, НПФ Раффайзен, НПФ Регионфонд, НПФ Образование и наука, НПФ Адекта пенсия;
Группа АЛОР — НПФ Кит-Финанс, НПФ Промагрофонд, НПФ Наследие, НПФ Газфонд;
Группа Открытие — НПФ Лукойл-гарант, НПФ Электроэнергетики.
НПФ РГС;

«Если в единой базе есть только СНИЛС, фонды не нарушают закон о персональных данных, при этом они могут не платить за дубли переходов и не конкурировать друг с другом».

В результате агенты вынуждены переключаться на работу с «молчунами» (клиентами ПФР) или с клиентами других фондов, не попавших в объединенную базу. Вместе с тем отказ от оплаты проделанной работы агенты могут оспорить в суде.

«Насколько сильной будет их позиция, зависит от деталей договоров»,— отмечает гендиректор НПФ Сбербанка Галина Морозова. Кроме того, несколько агентов уже направили в ФАС жалобы о «создании негласной монополистической коалиции НПФ». «Обращения подобного содержания поступали в ФАС, их рассмотрение еще не завершено, и решение не принято»,— подтвердила начальник управления контроля финансовых рынков ФАС Лилия Беляева.

Как отмечают в ведомстве, срок рассмотрения обращений составляет 30 дней. По словам партнера Lidings Андрея Зеленина, перспективы дела в ФАС во многом зависят от доказательств, которые смогут предоставить агенты НПФ: переписка по электронной почте, договоры и извещения от брокеров и фондов и т. д. Если действия участников рынка будут признаны сговором, отмечает юрист, штраф может быть существенным — 1-15% годового оборота.

Россия — богатая страна. Образованные люди, первоклассные природные ресурсы, сильная промышленная база, выгодное положение для торговли. За неполные двадцать лет рыночной экономики в стране прошли полномасштабные реформы, которые привели к возникновению огромной частной собственности. При этом государство по-прежнему владеет существенной долей производственных активов в экономике, которую мы оцениваем в 36-38% от ВВП. В отличие от других крупных развивающихся рынков, например Китая или Индии, в России полностью свободный валютный курс, рекордно низкая инфляция, профицит бюджета и счета текущих операций при довольно скромной цене на нефть в $40 за баррель. Практически отсутствует государственный долг.

В то же время в нашей богатой стране по-прежнему много бедных людей. Понятно, что сложно за 20 лет полностью перестроить промышленную базу, встроить 70 млн работающих в мировое разделение труда и одновременно накопить на достойную пенсию. При этом наше государство продолжает нести социальную нагрузку, платя пенсии тем, кто строил промышленные активы, которые сейчас принадлежат новым собственникам. Безусловно, пенсии 2020 года и пенсии 1995 года — это день и ночь. Но в целом ситуация с пенсионным обеспечением может быть серьезно улучшена.

Правительство уже предпринимало попытки реформировать пенсионную систему, хотя пока они носят половинчатый характер. Повышение пенсионного возраста было неизбежно и обусловлено увеличением продолжительности жизни и снижением числа работающих по отношению к числу пенсионеров. Большинство стран в мире за последние 20 лет предприняли такие же шаги. Теперь перед пенсионной системой стоят две задачи: во-первых, вернуть доверие к негосударственным пенсионным фондам, и во-вторых — реформировать государственную систему для того, чтобы обеспечить опережающий рост пенсий.

Те, кто путешествовал по миру, видели обеспеченных пенсионеров из Америки, которые наводняют недешевые европейские города практически в любое время года. Почему они могут себе это позволить, а у нас такой возможности точно не будет, если все будет развиваться по прежней схеме?

Ответ на этот вопрос легко проиллюстрировать примером. В США и Канаде пенсионные активы составляют 140-160% от ВВП. В России — накопили до 3% от ВВП и остановились. К примеру, на одного учителя провинции Онтарио приходится $460 000 сбережений, а фонд, который управляет их сбережениями, имеет под управлением $150 млрд (примерно как весь российский ФНБ). Россияне сейчас тратят 27% от зарплаты на оплату пенсий, а канадцы копят 10%. Причем не только копят, но еще и инвестируют, и неплохо инвестируют с реальной (после инфляции) доходностью в 3-5% годовых.

Понятно, что пока мы поддерживаем старую систему и переходим на новую, приходится платить за полторы. Но делать это надо, иначе через 10-15 лет наши 27% от зарплаты — Единый социальный налог (ЕСН) — превратятся в 35%, или государству придется увеличивать дефицит, и все равно нам придется за это заплатить через более высокие прочие налоги или инфляцию.

Можно ли сгладить эти потенциальные дополнительные траты? Давайте рассмотрим одну идею.

У государства, как уже было сказано ранее, много собственности, причем первоклассной. Приватизировать ее сейчас нет политического желания, да и цены на активы не очень высоки: индекс РТС хоть и вырос в прошлом году, но все равно компании оцениваются в 5-6 размеров прибыли с дивидендной доходностью в 7-8%. Что, если передать эти активы в ФНБ?

Фонд национального благосостояния изначально был создан для сглаживания внешних макроэкономических шоков; сейчас он обеспечивает сбалансированность пенсионной системы. Доходы от госсобственности проходят по кругу: сначала они поступают в бюджет через дивиденды, а уже из бюджета закрывается дефицит пенсионного фонда.

По нашим расчетам, если 15 крупных государственных активов («Газпром», «Роснефть», «Транснефть», «Россети», «РусГидро», «Ростелеком», «Сбер», ВТБ, Россельхозбанк, «Открытие», «Росатом», «Ростех», РЖД, «ИнтерРАО», «СовкомФлот») заплатят 50% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности, то ФНБ только дивидендами получит 1,3 трлн рублей в 2021 году, а если платить 75% (как это делают эффективные частные компании), то дело и до 2 трлн рублей дойдет. В свете подобной реформы известный эпизод с передачей пакета акций Сбербанка в ФНБ в начале этого года мог бы выглядеть не разовой оппортунистической акцией, а первой ласточкой планомерного процесса передачи государственных активов в управление фонда.

Расчеты показывают, что дивиденды только крупных 15 госкомпаний могут полностью закрыть существующий дефицит Пенсионного фонда, который на данный момент закрывается трансфером из бюджета (это просто другие налоги). При существующих пенсионных обязательствах и демографических трендах дивиденды с лихвой перекроют дефицит уже через пару лет, и можно будет направить эти деньги в накопительную систему или просто оставить в ФНБ, реинвестировав. Таким образом, даже при существующей ставке ЕСН в 27% к 2030 году активы ФНБ (то есть стоимость этих компаний на бирже и сбережения частной системы, если туда решат направить профицит) могут составить 70 трлн рублей, или 37% ВВП. А к 2035 году — 115 трлн, или 46% ВВП.

При таких вводных к 2035 году пенсионная система уже будет в меньшей части зависеть от ежемесячных поступлений работающих и в существенной части — от накоплений. Таким образом, в долгосрочной перспективе можно будет постепенно снижать ставку ЕСН. Наши расчеты показывают, что система вполне может быть сбалансирована при наличии накопительного компонента и со ставкой ЕСН 15%. Также очевидно, что наличие такого существенного пула длинных денег будет способствовать опережающему росту экономики.

Если крупным собственником российских компаний на бирже станут российские пенсионеры, это может сильно улучшить корпоративное управление компаний. Сейчас качество управления госкомпаниями сильно зависит от менеджмента и от того, насколько хорошо он умеет лоббировать свои интересы в кабинетах власти. Хорошим мерилом эффективности корпоративного управления в конце концов является прибыль, эффективные инвестиции и процент выплат дивидендов от чистой прибыли. По этим показателям госкомпании из топ-15 находятся на разных полюсах. Передовые, такие как «Алроса» и «Ростелеком», уже несколько лет назад платили львиную долю прибыли и практически весь свободный денежный поток акционерам. Другие, такие как «Газпром», до недавнего момента платили лишь четверть прибыли, объясняя необходимость в деньгах крайне важными для народного хозяйства проектами.

За последние пять лет Минфин проделал колоссальную работу, и поступления от дивидендов госкомпаний в бюджет увеличились кратно. Однако каждый раз это сталкивается с естественным сопротивлением со стороны менеджмента компаний, спорить с которыми у государства получается не всегда.

Но если дивиденды автоматически отойдут пенсионерам, политический предмет спора в принципе пропадает. Когда менеджмент госкомпаний поймет, что они работают не на эфемерное государство (которое иногда выступает не только собственником, но и регулятором), а на всех пенсионеров страны, у них может появиться бóльшая политическая ответственность за прибыль и дивиденды. Платим не в резиновый бюджет, а напрямую своим родителям и родителям своих сотрудников.

Со временем ФНБ сможет продавать доли госкомпаний на рынке, диверсифицировать базу активов и становиться глобальным инвестором, как тот же фонд канадских учителей или суверенные фонды Норвегии, Саудовской Аравии, пенсионные фонды Японии, Кореи или Новой Зеландии. Начинать надо сейчас. Для примера: один из двух суверенных фондов Сингапура Temasek получил в качестве взноса в свой капитал государственные доли и немного денег в 1974 году, и сейчас управляет активами в $300 млрд — в тысячу раз больше, чем на старте. Чем мы хуже?

Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции

О намерениях крупных игроков на рынке негосударственного пенсионного страхования свидетельствует информация на сайте банка ВТБ. 8 июня он разместил сообщение о заключении с консалтинговой компанией KPMG договора на оценку рыночной стоимости акций НПФ «ВТБ», негосударственных пенсионных фондов бизнесменов Бориса Минца (НПФ «Будущее», «Телеком-союз», «Образование» и «Социальное развитие», де-юре объединены в финансовую группу «Будущее» в составе холдинга O1 Group) и Романа Авдеева (НПФ «Согласие» и ОПК, контролируются концерном «Россиум» и его управляющей компанией «МКБ-Капитал»). Результаты этой оценки могут быть использованы при принятии управленческих решений при приобретении банком доли в объединенном НПФ и ради составления отчетности по МСФО, говорится в документе ВТБ.

Стоимость работ — 11 млн руб., сроки оказания услуг — 40 дней с момента подписания договора.

В пресс-службе ВТБ ограничились таким комментарием: «ВТБ проводит оценку НПФ для анализа дальнейших возможностей клиентского обслуживания». Елена Жуковская — официальный представитель концерна «Россиум» — отказалась от комментариев. Представитель О1 Group Лидия Гречина сообщила, что группа не комментирует закупочную деятельность ВТБ.

Конфигурация сделки

По мнению Митрофанова, вариант полной консолидации фондов вряд ли рассматривается, потому что активы очень разные. «Можно предположить, что предполагается объединение каких-то долей для создания пенсионной группы. Мотивом ВТБ для создания такой группы может быть желание занять первое место на пенсионном рынке, обогнав НПФ Сбербанка, который лидирует благодаря активной сетке банка, раскинутой по всей России», — высказывает свое предположение Митрофанов.

Эксперты даже намерения провести потенциальную сделку сочли значимыми для рынка. «Возможно, начинается консолидация пенсионных активов в госкомпаниях аналогично процессам, идущим в банковском секторе, где лидирующие позиции занимают госбанки», — говорит гендиректор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. По данным обзора банковского сектора ЦБ за май, на 1 июня на первую пятерку банков по активам (которая сформирована гос- и квазигосбанками) приходилось 55,5% активов всего банковского сектора.

Оценка фондов

Отдельное внимание Лосев обратил на то, как именно будет проводиться оценка перечисленных фондов. По его мнению, привлечение консультанта такого уровня к оценке активов означает переход к здоровой консолидации отрасли: «Если ранее пенсионные активы оценивались сторонами сделки по собственным методикам, то сейчас этим занимается международная консалтинговая компания».

Сейчас средний коэффициент на рынке — 10%, говорит Лосев. По мнению Юрия Ногина, справедливый коэффициент — 15%. Если же сделка будет ниже этого мультипликатора, то можно сказать, что она совершена с дисконтом, подчеркивает Ногин. «В пенсионную систему нет новых пенсионных поступлений, кроме как по итогам переходной кампании и инвестиционного дохода. При этом фондам приходится содержать офисы, агентскую сеть, управлять рисками», — подчеркивает он.

Согласно ежеквартальному отчету ФГ «Будущее», акции которой котируются на бирже, стоимость компании составляла на конец первого квартала 2017 года 61,6 млрд руб. «Говорить, насколько капитализация компании представлена на бирже, отражает реальную стоимость, сложно», — говорит Ногин. Надо понимать, что сделка проводилась среди ограниченного круга инвесторов, объем сделок на бирже с этими акциями очень маленький, отмечает он. Источник, близкий к пенсионному рынку, не исключает, что для сделки фонд может быть оценен ниже.

Активы пенсионных фондов финансовой группы «Будущее» составляют 335 млрд руб., а число клиентов достигает 5,2 млн человек, говорится на сайте компании. Активы фондов ОПК и «Согласие» составляют 75 млрд руб., а число клиентов — 1,2 млн человек. Активы НПФ «ВТБ» — 140 млрд руб., а число клиентов — 1,6 млн клиентов.

Старые связи

Роман Авдеев, Борис Минц и топ-менеджмент ВТБ — давние партнеры по бизнесу.

До середины 2013 года Борис Минц был владельцем 11,1% акций банка «Открытие». В 2008 году ВТБ выдал фонду Rusenergo Fund Limited кредит на 64,3 млрд руб., обеспеченный 10% акций «Открытия». В феврале 2015 года ВТБ приобрел 10% акций банка «Открытие».

Что касается Романа Авдеева, то у его банка МБК открыта кредитная линия ФГ «Будущее». Размер кредита на момент его выдачи составлял 1,6 млрд руб., говорится в ежеквартальном отчете ФГ «Будущее».

В октябре 2016 года ФГ «Будущее» провела IPO, организатором которого был «ВТБ Капитал». Однако тогда «ВТБ Капитал» предупреждал инвесторов о том, что IPO несет повышенные риски. Организатор указывал на риск, связанный со снятием залога с акций, принадлежащих группе фондов. Объем заложенного имущества НПФ инвестбанк оценивал в 63 млрд руб.

Крупнейшие сделки на пенсионном рынке

В декабре 2014 года O1 Group Бориса Минца купила НПФ «Благосостояние ОПС». Стоимость пенсионных накоплений фонда на момент сделки составляла 117 млрд руб. В результате сделки объем пенсионных накоплений под управлением фондов, входящих в O1 Group, составил 154,6 млрд руб. Количество застрахованных лиц достигло 2,8 млн человек.

В марте 2016 года НПФ «Благосостояние ОПС» приобрел фонд «Стальфонд», в результате объединения появился НПФ «Будущее», совокупный портфель пенсионных накоплений которого составил выше 220 млрд руб. от почти 3,5 млн человек. В марте 2016 года к НПФ «Будущее» присоединился фонд «Уралсиб», размер пенсионных накоплений после объединения составил около 230 млрд руб. В июле 2016 года O1 Group Бориса Минца также сообщила о приобретении НПФ «Образование». С учетом сделки объем пенсионных накоплений под управлением фондов, входящих в состав O1 Group, составил 242 млрд руб., а количество застрахованных лиц — 4 млн человек. В ноябре 2016 года к НПФ «Будущее» также присоединился фонд «Наше будущее», размер пенсионных накоплений после объединения составил около 260 млрд руб.

В августе 2016 года НПФ «Сафмар» приобрел 100% акций НПФ «Европейский пенсионный фонд» (стоимость активов — около 137,2 млрд руб.), НПФ «Регионфонд» (стоимость активов — около 16,5 млрд руб.) и НПФ «Образование и наука» (стоимость активов — около 4,5 млрд руб.). В результате на конец 2016 года активы НПФ «Сафмар» составляли 213,4 млрд руб. В 2015 году НПФ «Газфонд» продал «КИТ Финанс Пенсионный администратор» свою 100-процентную "дочку» — НПФ «Газфонд пенсионные накопления». В августе 2016 года на пенсионном рынке стартовала крупнейшая сделка M&A: «КИТ Финанс Пенсионный администратор» запустил процесс объединения четырех подконтрольных НПФ. Таким образом, на основе «Газфонд Пенсионные накопления» началось создание НПФ более 370 млрд руб. (на август 2016 года).

Можно ли забрать накопительную часть пенсии из НПФ и как это сделать

Количество негосударственных пенсионных фондов, активно работающих на территории РФ, до сих пор остаётся большим. Основное правило – получение выплат только при достижении пенсионного возраста. Расторжение договора относится к стандартным процедурам, но гражданину лучше заранее ознакомиться с некоторыми нюансами. Обсудим в статье какими способами можно забрать накопительную часть пенсии из НПФ и куда направить после оформления …

Что такое Ассоциация Негосударственных пенсионных фондов

Для регулирования деятельности НПФ создана специальная Ассоциация, в которой объединены все официально зарегистрированные фонды, ведущие свою деятельность на основании требований законодательства. Ассоциация представлена саморегулируемой организацией, обладающей многочисленными функциями для контроля работы своих членов. Особенности работы общества Ассоциация негосударственных пенсионных фондов (АНПФ) была зарегистрирована в РФ 21 июня 2000 года. Основная цель функционирования данной организации заключается …

Что такое негосударственное пенсионное обеспечение

Сейчас страна работает с двумя системами пенсионного обеспечения граждан. Такой шаг стал необходимостью из-за увеличения количества действующих пенсионеров по отношению к другим категориям трудоспособного населения. Негосударственный вариант был создан ещё в 1992, соответствующим указом Президента. В период со сложной экономической обстановкой такие указы имели силу закона. Негосударственное пенсионное обеспечение — что это такое Реализуется при …

Как оформить перевод пенсии в негосударственный пенсионный фонд

После пенсионной реформы многие заинтересовались возможностью перевести свои накопления в один из негосударственных пенсионных фондов. Надежность и авторитет ПФ РФ падают в глазах граждан, и они рассматривают альтернативы. Что же такое НПФ, и как перевести свои пенсионные накопления в один из них? Перевод пенсии в негосударственный пенсионный фонд Для перевода своей пенсии в частный пенсионный …

Одной из наиболее острых проблем в современном российском обществе является материальное обеспечение лиц, достигших пенсионного возраста. В первую очередь, это касается размера пенсии – даже по статистике, представленной государственными органами, она является очень низкой. В целях исправления ситуации, связанной с пенсионным обеспечением, государство периодически реформирует систему, вводя дополнительные механизмы формирования достойного содержания граждан в будущем. …

Рейтинг надежности, программы и официальный сайт НПФ Будущее

По итогам 2019 года средняя пенсия в России составила 14116 рублей. Нельзя не согласиться с тем, что достойным такое материальное обеспечение назвать нельзя. На среднюю пенсию в нашей стране можно лишь обеспечить базовые, физиологические потребности. При этом следует учитывать, что реальный размер материального обеспечения значительно ниже, чем представленный официальными статистическими органами. Расхождения в данном случае …

Подробно о НПФ Корабел

Негосударственные фонды предлагают услуги по размещению средств для накопления будущей пенсии. Решение о том, перевести средства в НПФ или оставить в ПФР гражданин принимает по собственной воле. При этом, есть возможность перевести средства обратно, если услуги фонда не будут оценены лицом. О фонде Негосударственный пенсионный фонд «Корабел» выступает некоммерческой организацией, которая ведет деятельность по социальному …

Гражданин, который заботится о своей пенсии, имеет возможность выбрать организацию, в которой будет производиться накопление средств. В настоящее время действует большое количество негосударственных фондов. Прежде чем вложить средства, нужно узнать про работу компании. История создания фонда Данная компания разработана Внешэкономбанком. Формирование производилось на основании положений указа, разработанного Президентом от 1992 года под №7. Кроме того, …

Программы НПФ Традиция, отзывы клиентов и официальный сайт

Система негосударственных пенсионных фондов довольно разнообразна, в настоящее время действуют много организаций в данном направлении. В том, числе НПФ Традиция. Гражданин, который планирует копить средства для будущей пенсии, имеет возможность по своему желанию выбрать компанию, куда будут переведены финансы. Предварительно потребуется оцениваются показатели деятельности фондов. Общая информация В полной форме наименование данной компании представлено как …

Официальный сайт НПФ Профессиональный, программы и отзывы

В настоящее время многие граждане принимают решение о формировании будущей пенсии в молодом возрасте. Это связано с тем, что уровень зарплаты в стране в среднем невысокий, поэтому отчисления на пенсионное обеспечение идут небольшие. По этой причине население страны вкладывает средства в негосударственные пенсионные организации, которые специализируются на сбережении накопительной пенсий. Нужно предварительно оценить деятельность таких …

«ВТБ Пенсионный фонд» может объединиться с другими крупнейшими фондами, впервые признал президент банка ВТБ Андрей Костин (слова из его интервью «России 24» передал «Интерфакс»). По оценке Костина, шансы на объединение – 50 на 50, окончательное решение пока не принято.

В июне из закупочной документации ВТБ стало известно, что банк заказал оценку рыночной стоимости акций НПФ группы «Будущее» владельца О1 Group Бориса Минца (включает фонды «Будущее», «Телеком-союз», «Образование» и «Социальное развитие») и НПФ ОПК и «Согласие», которые контролирует Роман Авдеев. «Результаты оценки могут быть использованы при принятии управленческих решений при приобретении компанией доли в объединенном НПФ (объединяющем все объекты оценки)», – говорилось в материалах ВТБ. В случае если сделка состоится, под контролем объединенного фонда будет 505 млрд руб. пенсионных накоплений.

ВТБ может создать крупнейший в России негосударственный пенсионный фонд

Костин, однако, рассказал, что у фонда есть предложения об объединении не только от Минца, но и от других крупнейших фондов. «Это была не наша инициатива», – заверил он. По его словам, ВТБ серьезно изучает эту тему, проводит due diligence, от выводов по которому и будет зависеть сделка. «В принципе, мы считаем эту сделку целесообразной, но на каких условиях и с кем, это вопрос. Жениться будем, вопрос – какая невеста и какой калым нужен за нее», – пояснил Костин (цитата по «Интерфаксу»).

Гендиректор ФГ «Будущее» Марина Руднева подтвердила, что группа обсуждает объединение фондов: «Исход переговоров будет зависеть от результатов due dilligence, проводимого обеими сторонами, и условий сделки, которые еще согласовываются».

ВТБ вряд ли будет контролировать объединенный фонд, так как, по словам Костина, «ВТБ Пенсионный фонд» планирует объединяться только с более крупными фондами. По данным ЦБ, на 31 марта по объему пенсионных накоплений «ВТБ Пенсионный фонд» находится на седьмом месте. Его опережают НПФ Сбербанка, «Будущее», «Лукойл-гарант», «Сафмар», «РГС» и «Газфонд».

«Помимо доли планируется некое акционерное соглашение, в котором будут прописаны права, которые, может быть, выходят за рамки чисто долевых полномочий», – резюмировал Костин (цитата по «Интерфаксу»).

Костин считает, что фондам стоит укрупняться: «Это позитивно для рынка». «Мы ведем диалог в том числе и с Центробанком, потому что ЦБ в принципе заинтересован в том, чтобы при любых действиях не упал уровень корпоративного управления, который очень высок в нашем фонде», - отметил он. В 2017 г. на рынке уже случилось объединение трех пенсионных фондов – его провели владелец «Алора» Анатолий Гавриленко и НПФ «Газфонд». Подконтрольные ему фонды («КИТ финанс», «Промагрофонд» и «Наследие») слились с НПФ «Газфонд пенсионные накопления», который был выделен из НПФ «Газфонд». Гавриленко контролирует 65% объединенного фонда.

Отвлекает реклама? Подпишитесь, чтобы скрыть её

Наши проекты

Спорт
HBR Россия

Как потратить
Ведомости&

Карьера
Конференции

Практика

Контакты

Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту

Ведомости в Facebook

Ведомости в Twitter

Ведомости в Telegram

Ведомости в Instagram

Ведомости в Flipboard

Сетевое издание «Ведомости» (Vedomosti) зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) 27 ноября 2020 г. Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77-79546.

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

Главный редактор: Шмаров Андрей Игоревич

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

Главный редактор: Шмаров Андрей Игоревич

Читайте также: